今年上半年，鋼價和成本價格相互作用，最終構成了一個相對的“惡性下跌循環”；受下游成材價格不斷回調影響，上游鋼鐵爐料價格也是不斷走跌，其中鐵礦石、鋼坯跌幅較大，焦煤、廢鋼等價格跌勢較為緩和，但多在底部震蕩；而原材料不斷下跌也成為這期間鋼價跌跌不休的主要原因之一。期間雖有短暫的反彈行情出現，但均不足以影響大局；普氏62%鐵礦石指數在6月16日跌至89美元/噸，無錫無縫鋼管廠創下年內新低，并無限接近2012年9月以來的最低點；雖然隨后該指數有觸底反彈行情出現，但幅度有限；隨后在下旬開啟了難得的觸底反彈行情，到6月30日回升至94.美元/噸；預計后期還將繼續圍繞90美元關口上下震蕩運行，整體低位。隨著全球主流礦山紛紛擴大產量計劃，全球礦市供求過剩矛盾已經凸顯，中國進口礦鐵礦石不斷增長，而因經濟疲軟導致鐵礦石消費減弱，國內主要港口鐵礦石庫存始終維持在1億噸以上高位，形成較大的供應壓力進口礦價格跌破100美元大關，曾一度下跌接近2012年9月低點；國產礦價格業已跌破成本線，導致國內一部分中小礦山無奈停產。不過現階段無錫無縫鋼管廠價格已經跌破多數礦山的成本線，繼續下行空間有限，在國內礦山減少生產及后市鋼材需求回暖的情況下，預計下半年礦價會有一定程度的反彈。今年以來，連續數月經濟數據都不盡如人意，固定資產投資增速、房地產投資增速、新房屋開工面積等均在持續下降但國家在穩增長政策方面出現了明顯的變化，國內宏觀經濟持續下行壓力不斷加大。對此，政府在調整經濟結構的同時，不得不出臺一系列的刺激經濟增長的措施，但不再像以往一樣出臺類似“4萬億”的強刺激措施，而是改為相對溫和的微刺激措施。以投資為主體的棚戶區改造，鐵路、城軌、高速公路等交通基建，保障房等民生工程，城市管網基建、170項重大水利工程項目等一系列微刺激項目的陸續實施，加上稅費、支持出口措施等一系列政策的調整，無錫無縫鋼管廠經濟逐漸出現回暖趨勢。 然受制于樓市的低迷，我國經濟回暖進度仍顯不足，近期高層在描述今年經濟增長目標時，用詞發生了微妙的改變；由原來的“GDP增長7.5%左右”升級為“GDP增長7.5%以上”，表明國家對于經濟增速放緩的容忍下限抬高；對此，我們認為，在接下來的下半年，預計國家會出臺更多的微刺激政策服務于經濟回暖，貨幣政策也將因需要服務經濟增長可能有所微調松動；下半年宏觀方面將呈現穩增長集中發力的利好預期。經濟三季度仍將繼續環比改善，政策支持、外部需求上升和房地產政策進一步放松將成為經濟復蘇的主要推動力。后期走勢預判：上半年鋼價跌勢收官，源于資金、低需求及成本回調三個方面。除開因國家對經濟穩增長需要，還將繼續加大微刺激力度可能帶來較大的需求預期外，資金壓力、成本低迷還是難有明顯改觀的跡象。從歷史經驗來看，一旦在7~8月份穩增長發力，下半年的無錫無縫鋼管廠需求又將提前被透支，因此筆者以為，下半年國內鋼鐵市場走勢將以先揚后抑格局為主，10月份將成為下半年鋼價的分水嶺，但相對來說應當會好于上半年。
