盡管前幾期多數鋼廠價格政策多以穩為主，然在鋼價整體下調過程中，現貨價格與無錫鋼管廠家價倒掛仍存，螺紋鋼價格倒掛在90~120元/噸不等，其他鋼種亦有不同程度的倒掛。因此，最新的2月下旬鋼廠價格政策多以穩中下調為主。目前鋼廠內部庫存沖高到1600萬噸以上高位，去庫存壓力較大，而下游鋼價拉漲困難，因此鋼廠對原材料市場的壓制尚存，上一周國內原材料價格小幅波動，鋼坯、進口礦價格漲后回落，國產礦、焦炭、廢鋼價格總體平穩。預計后期鐵礦石、鋼坯等原料多窄幅震蕩為主，繼續上漲的可能性不大。 雖然數據顯示春節后，上海大額銀行承兌匯票貼現率趨于下降，顯示整體資金面逐漸松動。但實際上，鋼貿行業資金狀況，自2012年以來愈發緊張，是市場共識。特別是近期，滬上某大戶再次爆出信貸問題以及山東、廣東、江蘇等地的鋼貿商資金斷鏈，促使銀行對鋼貿行業甚至鋼鐵行業貸款更加收緊。作為資金密集型的鋼貿行業，缺乏足夠的流動性，將極大制約市場成交活躍度，壓制鋼價上漲空間。盡管上周央行實施了正回購操作凈回籠資金，但市場上資金面不緊反松，1月份銀行貸款大增是誘因。這將有助于下游行業開工、刺激鋼材需求釋放。但與此同時，無錫鋼管廠家內部資金情況不容樂觀，猛增的鋼材庫存繼續占壓大量的流動資金，而春節過來以后的鋼貿融資事件再次將鋼貿信貸危機推上浪頭，鋼貿企業融資難度及成本雙增。月底來臨，商家再次面臨回款壓力，不排除部分商家主動降價套現的可能。 綜合觀點：從上周國內鋼材市場紛紛出現的拉漲操作來看，商家對后市判斷已經有了明顯的改觀；且市場反應終端采購近期開始釋放，說明下游需求開始逐漸恢復；且資金面相對偏松不排除下游行業抄底補貨需求出現；但較高的供應壓力、鋼廠價格政策回調的不利因襲尚存，因此筆者認為本周國內鋼價延續窄幅震蕩盤整過程，無錫鋼管廠家不排除商家有主動降價套現的可能性。總的來說，目前，市場各方大多處于觀望態勢，隨著鋼價的快速上漲下跌，貿易商表現較為迷茫，對后市信心略顯不足，跟隨主流市場操作居多。下游需求方面，央行同時提出銀行業金融機構要堅持區別對待，有扶有控的原則，加大對公路、流通、能源及煤層氣抽采等領域發展的支持力度，在信貸風險可控的前提下，積極做好鐵路、船舶等行業結構優化、調整振興的配套金融服務。公路、鐵路、船舶作為鋼材市場最重要的下游需求，國家將積極做好其行業結構的優化，這里我們可以看出，后期國家對于這些方面的投資不會減少，這對于鋼鐵行業而言，無疑是一個重大的利好消息，后期鋼市的下游需求得以釋放，恰好對后期無錫鋼管廠家價格的回暖反彈產生有利影響。
